央行釋放強信號
央行釋放強信號：貨幣政策延續(xù)穩(wěn)增長取向，著力引導(dǎo)房地產(chǎn)軟著陸
12月30日，央行公告稱，貨幣政策委員會2022年第四季度例會于12月28日召開。此時點召開，意在為2023年初貨幣政策走向提供重要的觀察窗口。本次例會就短期內(nèi)貨幣政策、信貸規(guī)模、房地產(chǎn)金融等闡明新觀點，并提出下一階段工作重點。
在談及2022年國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢上，會議認為，今年以來我國堅持統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，有效實施宏觀政策，最大程度穩(wěn)住經(jīng)濟社會發(fā)展基本盤。對通脹問題上，會議稱“當前全球經(jīng)濟增長放緩、通脹高位運行，地緣政治沖突持續(xù)”。
貨幣政策將延續(xù)穩(wěn)增長取向
面對當前的經(jīng)濟形勢，會議認為國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大。這與中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)一致。“這說明2023年初貨幣政策還將延續(xù)穩(wěn)增長取向，一季度各項金融支持政策將保持連續(xù)性。”東方金誠首席宏觀分析師表示。
貨幣政策上，會議指出要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，強化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，要精準有力，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，增強信心，攻堅克難，著力穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，著力支持擴大內(nèi)需，著力為實體經(jīng)濟提供更有力的支持。
信貸投放上則與三季度例會略有不同提法。三季度例會稱，進一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。四季度例會表示，進一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，保持流動性合理充裕，保持信貸總量有效增長，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。
12月17日，人民銀行副行長劉國強在談到2023年貨幣政策時明確表示，2023年的貨幣政策要堅持“總量要夠、結(jié)構(gòu)要準”，2023年貨幣政策的力度不能小于2022年。分析師認為，“總量要夠”主要是指2023年新增信貸規(guī)模不會低于今年，預(yù)計有望達到22萬億元左右，高于2022年的約21.4萬億元（1-11月為19.9萬億元）。寬信用將成為助力2023年經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)的一個重要支撐因素。同時在政策性開發(fā)性金融工具使用上，會議強調(diào)重點發(fā)力支持和帶動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
年初至今，我國全力推進政策性開發(fā)性金融工具支持重大項目建設(shè)，以及專項再貸款與財政貼息配套支持設(shè)備更新改造等工作。據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，兩批共7399億元金融工具支持的2700多個項目已全部開工建設(shè)；全年6400億元中央預(yù)算內(nèi)投資已全部下達完畢，項目開工率達近5年最高水平；今年已發(fā)行專項債券的項目開工率達95％，已使用的專項債券規(guī)模較去年同期大幅提升。
“這意味著2023年一季度基建投資有望繼續(xù)保持兩位數(shù)高增，企業(yè)中長期貸款也將延續(xù)大規(guī)模同比多增勢頭。”分析師對《華夏時報》記者分析稱。
樓市有望出現(xiàn)趨勢性回暖
當前樓市調(diào)控仍是我國房地產(chǎn)市場穩(wěn)定發(fā)展的主基調(diào)。會議提出，扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，滿足行業(yè)合理融資需求，推動行業(yè)重組并購，改善優(yōu)質(zhì)頭部房企資產(chǎn)負債狀況，因城施策支持剛性和改善性住房需求，做好新市民、青年人等住房金融服務(wù)，維護住房消費者合法權(quán)益，確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展。
今年7月份，多城出現(xiàn)樓盤停工現(xiàn)象，房企面臨著前所未有的考驗，“保交樓”成為下半年樓市工作的重點。隨后，監(jiān)管部門不斷發(fā)文壓實地方政府責任，“保交樓”政策陸續(xù)出臺。11月開始，金融16條、國有大行授信房企、允許符合條件房企重組上市與恢復(fù)融資，“三支箭”齊發(fā)帶動房地產(chǎn)行業(yè)形成銀行貸款、企業(yè)發(fā)債、信托、預(yù)售資金、股權(quán)融資等多維度的融資支持政策體系，為房企后續(xù)融資等創(chuàng)造了非常好的空間和機會。12月中旬在中央經(jīng)濟工作會議上再次提出，要確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，滿足行業(yè)合理融資需求，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險，改善資產(chǎn)負債狀況，同時要堅決依法打擊違法犯罪行為。“目前唯有做好‘三保’，房地產(chǎn)才有持續(xù)性的穩(wěn)健基礎(chǔ)。”有業(yè)內(nèi)專家對《華夏時報》記者表示。
東吳證券則是在研報中直接亮明觀點，表示中國房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)進入到了全新的發(fā)展階段，由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變、由“強者恒強”向“穩(wěn)者恒強”轉(zhuǎn)變、由解決基本居住需求向滿足人民群眾對美好居住品質(zhì)的向往轉(zhuǎn)變。“近兩年，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了大幅的波動，行業(yè)格局變化不斷，無論在銷售、拿地還是融資方面規(guī)模房企間的分化愈發(fā)明顯，尤以央國企和民企的分化為甚。這種分化趨勢很難在短期內(nèi)發(fā)生改變，行業(yè)的新時代已來臨，能夠穿越這輪行業(yè)收縮期的房企都將迎來競爭環(huán)境明顯優(yōu)化的行業(yè)新格局。”東吳證券分析師房誠琦在研報中指出。
為減輕居民住房消費負擔與激發(fā)企業(yè)中長期融資需求，2022年LPR共下調(diào)三次，其中1年期共下降15個基點，5年期以上共下降35個基點，此外，還疊加了兩次全面降準，銀行資金成本已明顯有所下降。
降息方面，分析師認為，考慮到2023年經(jīng)濟增速反彈前景較為明朗，央行一季度實施政策性降息（下調(diào)MLF利率）的可能性不大，但針對房地產(chǎn)的定向降息（引導(dǎo)報價行下調(diào)5年期以上LPR報價）的概率較高?？梢钥吹?，臨近年底樓市依然不振。實際上自2021年下半年以來，房地產(chǎn)低迷一直是國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力的一條主線。2023年政策面將重點引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸，帶動商品房銷量、房地產(chǎn)投資以及土地市場先后企穩(wěn)回暖。分析師判斷，針對房地產(chǎn)的定向降息會持續(xù)推進，最快有可能在2023年1月落地。
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